अमेरिकी स्टक बजारको ऐतिहासिक उचाइ: २०२४ मा नयाँ उचाइ, तर जोखिमका संकेतहरू ?

सन् २०२४ मा अमेरिकी स्टक बजारले ऐतिहासिक प्रगति गरेको छ। बजारले निरन्तर उचाइ कायम गर्दै नयाँ रेकर्डहरू बनाउँदै गएको छ। विशेष रूपमा, S&P 500 सूचकले आफ्नो ४७ औं कीर्तिमानी बन्द गरेको छ, जसले बजारको उकालोलाई अझै मजबुत बनाएको छ। Dow Jones Industrial Average र Nasdaq Composite सूचकहरूले पनि यस्तै उत्कृष्ट प्रदर्शन गर्दै आएका छन्, जसले बजारलाई थप बलियो बनाएको छ।

तर, यो उकालोका बीचमा केही लगानी विशेषज्ञहरूले जोखिमका संकेतहरू देखाएका छन्। बजारमा देखिएको उच्च मूल्यांकन, कमजोर आर्थिक संकेतकहरू र लगानीकर्ताहरूको अत्यधिक आत्मविश्वासले भविष्यमा बजारमा समस्याहरू निम्त्याउन सक्ने चेतावनी दिएका छन्। यस लेखमा हामी अमेरिकी स्टक बजारको हालको स्थिति, बृद्धिका कारणहरू, सम्भावित जोखिमहरू, र भविष्यका सम्भावनाहरूको समीक्षा गर्नेछौं।

अमेरिकी स्टक बजारको बृद्धि

सन् २०२२ को अक्टोबरमा सुरु भएको बुल मार्केटले निरन्तर उचाइ हासिल गर्दै आएको छ। सन् २०२४ मा यो गति अझ तीव्र भएको छ, जसको उदाहरण S&P 500 सूचकले दिएको छ। S&P 500 सूचकले लगातार ४७ औं कीर्तिमानी बन्द गरेको छ, जसले यस सूचकलाई यस समयको सबैभन्दा उत्कृष्ट प्रदर्शन गर्ने सूचक बनाएको छ।

Dow Jones Industrial Average ले पनि सन् २०२४ मा ४० औं कीर्तिमानी बन्द गरेको छ। Nasdaq Composite पनि राम्रो प्रदर्शन गर्दै आएको छ, यद्यपि यो जुलाईको कीर्तिमानी स्तरमा पुग्न बाँकी छ।

बजारको यो उकालोले धेरै क्षेत्रहरूमा सकारात्मक प्रभाव पारेको छ। प्रारम्भमा मेगाक्याप टेक्नोलोजी स्टकहरूले बजारमा वृद्धि गराए पनि, हाल अन्य विभिन्न क्षेत्रका ठूला स्टकहरूले पनि यसमा योगदान गरिरहेका छन्। यसले गर्दा S&P 500 सूचकको वृद्धि अझ बलियो बनेको छ।

जोखिमका संकेतहरू

तर, बजारमा यो उकालोको बीचमा केही विज्ञहरूले सम्भावित जोखिमहरूको बारेमा चिन्ता व्यक्त गरेका छन्। Citigroup का रणनीतिकारहरूले सधैं झैं चेतावनी दिएका छन् कि उच्च मूल्यांकन भएका स्टकहरूमा आय रिपोर्ट र आर्थिक डेटा सधैं सकारात्मक आउनु पर्ने हुन्छ। यदि यी डेटा कमजोरी देखाउँछन् भने बजारमा गिरावटको सम्भावना हुन्छ।

उता, SentimenTrader का प्रमुख अनुसन्धान विश्लेषक जेसन गोएपफर्टले भनेका छन्, "लगानीकर्ताहरू अहिले जोखिमप्रति बेवास्ता गरिरहेका छन् र अत्यधिक आत्मविश्वास देखाइरहेका छन्।" उनीहरूले यसलाई 'अजेयता लक्षण' भनी व्याख्या गरेका छन्। बजारमा लगानीकर्ताहरूले धेरै निर्भीक भएर जोखिम लिइरहेका छन्, जसले भविष्यमा समस्याहरू निम्त्याउन सक्छ।

प्रमुख संकेतकहरू

बजारका प्रमुख संकेतकहरूले पनि केही जोखिमहरू देखाएका छन्। पहिलो संकेतक हो, Cboe इक्विटी पुट-कल अनुपात। यो अनुपातले स्टकहरूको प्रतिकूल र सकारात्मक दृष्टिकोणबीचको अन्तरलाई मापन गर्छ। पछिल्लो समय, यो अनुपात ०.४४ मा पुगेको छ, जुन जुलाई २०२३ यताको सबैभन्दा कम स्तर हो। यो स्तरले देखाएको छ कि बजार अहिले धेरै मात्रामा सकारात्मक मात्रामा छ, जुन सामान्यतया जोखिमपूर्ण मानिन्छ।

दोस्रो संकेतक हो, S&P 500 फ्युचर्सको शुद्ध-लङ्ग स्थिति। यसमा लगानीकर्ताहरूले लगातार १ मिलियन सम्झौताहरू भन्दा बढी लगानी गरिरहेका छन्। यस्तो स्थिति २०२० को COVID-19 क्र्यासको ठीक अघिको अवस्थामा पनि देखिएको थियो। यो शुद्ध-लङ्ग स्थिति ३०६ अर्ब डलर भन्दा बढी रहेको छ, जुन बजारमा जोखिमको संकेत दिन सक्छ।

बजारको मूल्यांकन र अत्यधिक आत्मविश्वास

बजारको मूल्यांकनलाई हेर्दा पनि अहिलेको मूल्य-आय अनुपात (P/E अनुपात) जुलाई २०२१ यताको सबैभन्दा उच्च स्तरमा पुगेको छ। यसले बजारको वर्तमान अवस्था महँगो देखाइरहेको छ। त्यसैगरी, S&P 500 को मूल्य र आगामी १२ महिनाको राजस्वको आधारमा बजारको मूल्यांकनले २००० को डट-कम बबलको समयमा पुग्न लागिसकेको छ।

Mott Capital Management का संस्थापक माइकल क्रेमरले भनेका छन्, "म बजारलाई कुनै पनि हिसाबले हेर्दा, यो अत्यधिक महँगो देखिन्छ।" उनले चेतावनी दिएका छन् कि बजारको मूल्यांकनले निकट भविष्यमा जोखिम निम्त्याउन सक्छ।

प्राविधिक संकेतकहरू र समेकनको सम्भावना

बजार विश्लेषकहरूले बजारको प्राविधिक संकेतकहरूको आधारमा पनि सावधानी अपनाउन सुझाव दिएका छन्। विशेष गरी, १४-दिनको सापेक्ष शक्ति सूचक (RSI) ले देखाएको छ कि S&P 500 सूचकले 'अधिक खरिद गरिएको' क्षेत्रमा प्रवेश गरेको छ। RSI ७० भन्दा माथि पुगेपछि बजारलाई सम्भावित समेकन वा छोटो अवधिको गिरावटको संकेत दिन्छ।

Raymond James का प्रमुख लगानी अधिकारी लेरी एडमले भनेका छन्, "यी प्राविधिक मापनहरूले बजारलाई निकट भविष्यमा समेकनको वा गिरावटको सम्भावना देखाएका छन्।" उनीहरूले बजारको यो गति कुनै समयमा रोकिन सक्ने सम्भावना औंल्याएका छन्।

निचोड

२०२४ मा अमेरिकी स्टक बजारले ऐतिहासिक उचाइ हासिल गर्दै लगानीकर्ताहरूलाई उत्साहित बनाएको छ। बजारमा तीव्र गति कायम रहे पनि, उच्च मूल्यांकन र जोखिमप्रति लगानीकर्ताहरूको बेवास्ताले चिन्ता उत्पन्न गरेको छ।

विशेषज्ञहरूले चेतावनी दिएका छन् कि बजारको यो उत्साहले भविष्यमा जोखिम निम्त्याउन सक्छ। बजारको स्थायित्व भविष्यमा आर्थिक डेटा, आय रिपोर्ट र मूल्यांकनको आधारमा निर्धारण हुनेछ। लगानीकर्ताहरूले यस्ता जोखिमहरूलाई ध्यानमा राखेर आगामी दिनमा आफ्नो निर्णयहरू लिनु पर्ने देखिन्छ।